首都經濟貿易大學
第一部分 考試說明
一、考試范圍
金融衍生工具：金融衍生工具的基本原理、風險特征、定價方法和在實踐中的運用。
固定收益證券：固定收益證券的主要類型和基本特征，債券的定價及收益率衡量方法，利率風險的度量，利率期限結構的基本理論和應用。
商業銀行經營管理：以現代商業銀行的業務運作實踐為基本素材，堅持理論與實際相結合，考核商業銀行基本理論、基本業務知識、銀行風險管理技術和方法、現代商業銀行的最新動態和發展趨勢。要求學生掌握扎實的銀行管理理論與先進的管理方法，具備一定的銀行實務知識和較強的分析、解決銀行經營管理問題的專業能力。
二、考試形式與試卷結構
（一）答卷方式：閉卷，筆試
（二）答題時間：120分鐘
（三）滿分：100分
三、題型
1、選擇題。
2、名詞解釋。
3、簡答題。
4、計算題。
5、論述題。
四、參考書目
1、《期權、期貨及其他衍生產品（原書第9版）》，赫爾等著，機械工業出版社.
2、《固定收益證券手冊（第七版）上下冊》， 弗蘭克•J•法博齊編著，中國人民大學出版社.
3、《商業銀行管理（原書第9版）》，羅斯等著，機械工業出版社.
第二部分 考試內容
金融衍生工具：
1、了解金融衍生工具的產生背景、理解各種衍生金融工具的特征和主要作用。
2、掌握期貨與遠期合約的定價方法，掌握并比較熟練運用遠期和期貨進行套期保值。
3、了解互換市場的發展現狀，掌握互換產品的定價方法以及所蘊含的各種風險。
4、理解期權的回報以及價格特性，掌握平價關系公式。
5、理解BS定價模型的基本思路、定價公式的經濟含義和有效性。
6、理解三種期權數值計算方法的特點，熟練掌握二叉樹定價方法并能擴展應用。
7、理解期權的各種交易策略。
固定收益證券：
1、理解固定收益證券的基本類型、概念和主要特征。
2、了解債券定價的基本原理。
3、了解投資固定收益證券的主要風險類型和特征。
4、掌握債券收益率的衡量和計算方法。
5、理解久期（Duration）的概念、計算方法和應用。
6、了解利率期限結構的基本理論。
7、了解國債、公司債券的基本概念和風險特征。
商業銀行經營管理：
1、掌握商業銀行的定義及特殊性，理解商業銀行的功能；掌握商業銀行的經營原則，理解經營管理理論，了解商業銀行的組織結構和制度安排。
2、掌握商業銀行資本金的構成、資本金的功能、資本充足性的衡量（三個巴塞爾協議主要內容），了解資本籌措與資本管理。
3、掌握存款業務相關內容及規則、借款業務種類及內容；了解貸款政策、貸款流程、貸款管理制度，掌握貸款定價、主要貸款業務規則、問題貸款管理。
4、掌握商業銀行證券投資工具、證券投資的風險與收益計算，了解證券投資的策略。
5、了解商業銀行中間業務和國際業務的種類及管理規定。
6、掌握商業銀行信用風險管理、市場風險管理、操作風險管理、流動風險管理的計量指標。
7、理解商業銀行資產負債表、損益表的內容，掌握商業銀行績效評價的方法。
第三部分 題型示例
1、選擇題
某投資者買入1份小麥期貨合約，數量為5000蒲式耳，價格為以5.30美元/蒲式耳，初始保證金為1000美元。當日結算價為5.27美元/蒲式耳，那么該投資當日交易賬戶余額應為（ ）美元。
A. 1150 B. 1050 C.850 D. 950
參考答案：C。價格變動=5.30-5.27=0.03美元/蒲式耳，期貨合約價值變動為0.03×5000=150美元。對期貨買方而言，標的資產價格下降帶來保證金減少，保證金賬戶余額為1000-150=850美元。
2、名詞解釋
金融期權
參考答案：金融期權指交易雙方在規定期限（未來某一段時間或者特定時間）內，買方擁有按約定的價格向賣方購買或出售一定數量某種金融資產（標的物）的權利的合約。
3、簡答題
簡述巴塞爾協議II中“三大支柱”的主要內容。
參考答案：巴塞爾協議II的三大支柱，即最低資本要求、監管部門的監督檢查和市場約束。
①第一大支柱：最低資本要求。最低資本要求由三個基本要素構成：受規章限制的資本的定義、風險加權資產以及資本對風險加權資產的最小比率。
②第二大支柱：監管部門的監督檢查。監管部門的監督檢查是為了確保各銀行建立起合理有效的內部評估程序，用于判斷其面臨的風險狀況，并以此為基礎對其資本是否充足做出評估。
③第三大支柱：市場約束。市場約束的核心是信息披露。巴塞爾協議II指出，市場紀律具有強化資本監管、提高金融體系安全性和穩定性的潛在作用，并在應用范圍、資本構成、風險披露的評估和管理過程以及資本充足率等四個方面提出了定性和定量的信息披露要求。
4、計算題
（1）假設投資者A手中持有某種現貨資產價值1 500 000元，目前現貨價格為100元。擬運用某種標的資產與該資產相似的期貨合約進行3個月期的套期保值。該現貨資產價格季度變化的標準差為0.65元，該期貨價格季度變化的標準差為0.81元，兩個價格變化的相關系數為0.8，每份期貨合約規模為100 000元，期貨價格為50元。問三個月期貨合約的最優套期保值比率是多少？應如何進行套期保值操作？
參考答案：最小方差套期保值比率為。
投資者A應持有的期貨合約份數為。
因此投資者應持有5份期貨空頭，以實現套期保值。
（2）假設票面利率為9%，20年期的無期權債券的售價為134.6722美元，收益率為6%。收益率從6%下降到5.8%時，債券價格增至137.5888美元；收益率從6%上升到6.2%時，債券價格下降為131.8439美元。請計算該債券的久期，并進行解釋。
參考答案：收益率變動Δy=0.2%=0.002；
債券初始價格V0=134.6722美元；
收益率下降Δy時的債券價格V-=137.5888美元；
收益率上升Δy時的債券價格V+=131.8439美元。
久期。
久期是債券價格對利率變化的敏感性的近似度量。久期等于10.66表示收益率變動1%時，債券價格大約變化10.66%。
5、論述題
結合你對美國資產證券化市場發展的了解，談一談你對我國商業銀行發展證券化業務的基本認識。
參考答案：資產證券化是在美國20世紀70年代以來最重要的金融創新之一。它是由美國銀行（Bank of America）在1977年開發出來的新技術。資產證券化是美國給世界金融界帶來資產管理上的一次革命。
資產證券化是指將一組流動性較差的資產（包括貸款或其他債務工具）進行一系列的組合，使其能產生穩定而可預期的現金流收益，再配以相應的信用增級，將其預期現金流的收益權轉變為可在金融市場上流動、信用等級較高證券的技術和過程。資產證券化是一個金融衍生產品，其自身具有很強的杠桿功能，能夠創造出極大的流動性。從宏觀方面看，資產證券化可以提高金融市場的效率，降低金融風險，促進經濟發展，還具有促進擴大消費、發展住宅產業的功效。從微觀方面看，開展住房按揭等貸款的證券化可以增強商業銀行的流動性，優化資產負債匹配結構，分散抵押貸款風險，有利于降低按揭貸款利率，減輕購房人的還款利息負擔，也便于簡化不動產轉讓手續，擴大不動產交易市場。
但證券化產品卻在金融市場成熟且法律法規都很健全的美國引發了一場世界性金融危機。從美國的次級抵押貸款危機的情況看，表面上似乎是資產證券化這個產品本身的問題，而實際上危機的產生主要在于金融監管滯后、證券化產品杠桿功能被濫用所致。由此可以給出我國商業銀行發展證券化的幾點建議：
（1）完善相應的法律、法規制度的建設，規范資產證券化運作的外部環境。資產證券化是一項綜合性非常強的系統工程，無論是SPV設計、真實出售等核心環節，還是免稅、會計處理等附帶問題，都必須得到法律的支持。加快資產證券化法律體系的構造已經刻不容緩。
（2）加快有關會計處理規定的建立、規范資產證券化在報表附注中的披露。在制定相關的會計規范時，要重視規范報表附注的披露。只有這樣，才能控制銀行的經營風險，為監管者和投資者提供比較全面真實的信息。
（3）加強資產證券化相關中介機構、專業人才及投資者隊伍的培養。資產證券化作為一種復雜的金融交易，需要許多中介機構共同協作才能成功。這些中介機構的作用主要在于確保證券化交易在法律、會計、現金流、信用等多方面建立結構，明確各方的利益。在實踐中，市場各方必須互相觀摩學習并進行長期的磨合，積極探索穩定、明確的行業慣例。有關機構在市場培育方面，可以組織相關的監管部門、交易所、有關專家和創新類證券公司對資產證券化進行專題研討，向上市公司推薦證券化融資形式，為有關各方提供最新研究成果、共享試點過程中的問題與經驗。
（4）以協商方式為證券化資產定價。我國現階段可以采取協商定價的方式：根據銀行和SPV機構協商的結果來確定信貸資產的出售價格，并以委托資產評估機構的評估結果作為公允價值的替代價。在此過程中，要運用定價模型，綜合考慮有關證券未來現金流以及信用等級、利率等對其的影響確定一個基準價格，并在此基準價格的基礎上進行調整，保證定價結果的客觀性。
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